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什么是厄尔尼诺现象？圣婴优势如何而来？
厄尔尼诺（El Niño Phenomenon）又称厄尔尼诺海流，是太平洋赤道带大范围内海洋和大气相互作用后失去平衡而产生的一种气候现象，就是沃克环流圈东移造成的。正常情况下，热带太平洋区域的季风洋流是从美洲走向亚洲，使太平洋表面保持温暖，给印尼周围带来热带降雨。但这种模式每2—7年被打乱一次，使风向和洋流发生逆转，太平洋表层的热流就转而向东走向美洲，随之便带走了热带降雨，出现所谓的“厄尔尼诺现象”。
厄尔尼诺在西班牙语中意为“圣婴”，因为这种气候现象通常在圣诞节前后开始发生。而其中niño在西班牙语是“男孩”之意，El是定冠词。这现象往往持续好几个月甚至1年以上，影响范围极广。厄尔尼诺相反的自然现象称为拉尼娜（La Niña），拉尼娜就是“女孩”的意思。
厄尔尼诺的周期性出现给大宗商品市场带来何种影响？
厄尔尼诺作为一种周期性天气反常现象对于大宗商品走势产生较大影响，特别是受到天气影响严重的农业。
厄尔尼诺会导致南美地区多雨，对处于灌浆期的小麦、玉米等作物产量形成不利影响，但对于喜雨的大豆产量形成利好。根据历史数据统计，厄尔尼诺年份大豆产量平均提高 2.1 - 5.4%，而对玉米，大豆，小麦产量的影响在-4.3%至0.8%之间。此外，厄尔尼诺对水稻产量的影响并不大。
厄尔尼诺发生时，东南亚天气往往干旱，从而影响棕榈油的产量，1997—1998年全球发生严重厄尔尼诺现象，导致马来西亚棕榈油在1998年减产8.2%，2002—2003年、2006—2007年以及2009—2010年厄尔尼诺时期，马来西亚棕榈油小幅减产或者产量增速明显放缓。2006—2007年和2009—2010年厄尔尼诺期间马盘棕榈油上涨都超过了30%，厄尔尼诺是棕榈油价格上涨的重要推动力。
厄尔尼诺导致白糖、咖啡豆、可可豆等热带经济作物减产预期增强，价格走高。厄尔尼诺导致南美、东南亚降水异常，使上述地区甘蔗出糖率下降，咖啡豆、可可豆单产降低，同时也导致棕榈油和天然橡胶产量预期下降。由于白糖、咖啡豆、可可豆本身已处于减产周期，预计厄尔尼诺将加大价格上行的可能性，加快价格涨势。
在厄尔尼诺对中国的影响上，专业人士认为厄尔尼诺主要影响我国长江流域的气候，形成“南涝北旱”的局面，或对北方大豆的生长带来不利影响。
部分农产品影像模式分析
大豆：历史数据显示，在发生厄尔尼诺的年份，美国、巴西和阿根廷等主产国的大豆产量增长的概率更大。从CBOT大豆的历史价格走势看，在1997-1998年那次较严重的厄尔尼诺期间，大豆价格反而下跌了4%。目前全球大豆库存相对较高，库存消费比也创新高，如果后续厄尔尼诺现象适宜大豆丰产，则大豆价格有进一步下行的空间。
棕榈油：由于棕榈油开花结果压榨的长周期，干旱对棕榈油单产的影响一般滞后半年左右，从2007年到2014年的马来西亚单产数据来看，厄尔尼诺指数与棕榈油月度单产关系走向波动趋势一致，在厄尔尼诺发生到消退后的半年时间左右，棕榈油的单产才会有明显回落。一般来说，棕榈油的单产总体呈现区间运行状态，在非强厄尔尼诺年份，棕榈油的单产更多呈现季节性走势，棕榈油的单产往往在四季度下滑、在二季度开始上升，但厄尔尼诺现象出现将打破棕榈油单产的季节性波动规律。
白糖：甘蔗适宜种植在热带和亚热带，主要生产国为巴西、印度和中国。过量的降水对甘蔗的成长会起到适得其反的作用。厄尔尼诺现象会给甘蔗主产区带来大量降水，影响甘蔗的成长，进而造成白糖原料的紧缺。据统计，2009年7月-2010年4月发生了一次中等强度的厄尔尼诺，造成巴西中南部降水偏多。过量的降水使得甘蔗糖含量下降，最终导致巴西2011/2012年度甘蔗总产量下降6%。受此影响，国际糖价连续9个月上涨，一度飙升至32.64美分/磅，创下历史最高值，累计涨幅达119.71%。此外，2009年的厄尔尼诺还曾引发了印度40年来最严重的旱灾，导致全球蔗糖价格大幅上涨。
除了农产品，橡胶也难以独善其身。
目前，全球橡胶的产地分布主要是在南北纬15度以内，主要集中在东南亚地区，种植面积占到了全球的90%以上，另外中国的云南、海南等地也有种植。橡胶树对气象条件的要求主要是光、温、水和风。橡胶生产的适宜温度是在18℃-40℃之间，高产还需要充足的光照，同时橡胶耗水比较多，年降水量2000 毫米以上适合生长，但是降水量过多时也会引发胶原病，影响产胶量。除此之外，强风也可能对树木造成不可逆转的伤害，所以采割期的灾害型天气会对橡胶产量产生较大影响。
橡胶：据相关资料显示，厄尔尼诺发生会对全球橡胶产量产生较大影响。例如，2009年7月至2010年4月发生的厄尔尼诺，令东南亚很多地方遭受干旱，印尼2009年橡胶产量同比下降11.3%，橡胶价格持续上涨至2011年。2009年7月至2011年1月期间，天胶期货价格累计涨幅达118.7%，其间更是创出历史最高价。据印尼农业机构预测，若发生厄尔尼诺，2014/2015年度印尼橡胶产量将同比下降3%。
由于厄尔尼诺现象给南美及澳大利亚等全球主要矿产区带来大量的降水，这些地区生产铜、锂、锡、银、镍等产生较大影响。
金属锂主要分布在南北美洲、亚洲、澳洲及非洲，先进开采最多锂矿物包括锂辉石、透锂长石、锂云母、锂磷铝矿；另外盐湖开采、含锂卤水、井水也是重要的锂资源来源，占比约在30%左右。
厄尔尼诺影响“锂三角”全年5000-8000吨碳酸锂产量，占比约 4.3%。厄尔尼诺周期逐步确认，南美洲太平洋西海岸或将出现强降雨，影响智利北部、阿根廷西北部和玻利维亚“锂三角”主要盐湖提锂产区。
USGS 数据显示，2014 年智利产锂1.3 万吨（折合金属锂），占全球的36%左右。其中，全球目前最大的盐湖锂供应商SQM 主要在智利的萨塔卡玛区域的SalardeAtacama 从事锂盐开采，第三大供应商Rockwood 在智利SalardeMaricunga 盐湖开采锂盐，两者锂盐产量占全球的比率达46%，以上生产区域均在特大洪水袭击范围内。
智利铜产量约占全球铜产量的三分之一，市场预计暴雨可能令智利铜矿产业遭受2014年4月地震以来最大的冲击。3月下旬以来的智利北部暴雨，不仅使锂矿备受煎熬，同时也已迫使当地几家主要铜矿公司暂停运作，约160万吨铜产能暂停运作。
高盛集团在最新公布的报告中将12个月铜价预估从每吨6200美元调高至6600美元，除预期中国以外的需求将逐步好转外，厄尔尼诺现象成为支撑铜价的最重要的因素。南非标准银行也指出，厄尔尼诺来袭，使铜和镍成为最有涨价潜力的大宗商品。
有色金属多属于伴生矿，除铜矿之外，还会包括镍、锌、金等多种资源，厄尔尼诺现象可能削减这些矿产的供给。
部分金属产品影响分析：
金属锂：没有洪水全年造成碳酸锂供给缺口约5000-8000吨，占全年盐湖提锂产量的5.8%-9.2%，全年锂金属供应的3.3%-5.3%。锂供应的缩减带来价格的变化已经显现：2015年年初以来，四川高端矿石锂价格从41600元/吨已经上涨至44600元/吨，其中2月至4月涨幅为3.7%。国泰君安证券认为，在上游资源垄断、新增供给有限的情况下，年内锂资源价格有望继续上涨10%以上，碳酸锂价格有望继续上涨5-10%。
金属铜：LME铜价自今年1月29日以来持续反弹，自5441美元/吨涨至目前6086美元/吨，累计涨幅高达11.47%。沪铜价格自1月30日的39160元/吨涨至目前43700元/吨，涨幅为11.14%。
金属镍：3月18日以来，LME锌价触底反弹，累计上涨了10.02%。法国兴业银行发布的”厄尔尼诺大宗商品指数“表示，从过往记录看，镍最有涨价潜力，1991年以来，厄尔尼诺现象发生之年，镍价平均上涨13%。
市场总是处于规律运动的过程之中，不管是正常天气还是反常天气，对市场带来的影响都是有迹可循的，因此在一种现象出现之后我们需要加强重视，把握住其中的规律，避免逆势而为。
卓创
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